EKT vs FED (μέρος 2ο)

του Νικόλαου Γιουβανάκη

Συνέχεια από το ΕΚΤ vs FED..

Αντιθέτως, η FED(η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ) συνήθως δίνει μεγαλύτερη βάση από την ΕΚΤ στην αύξηση της απασχόλησης και την αύξηση της οικονομικής δραστηριότητας, με ενδεχόμενες «θυσίες» σε πληθωρισμό, αν χρειαστεί, πάλι


χωρίς αυτό να σημαίνει, ότι για μικρή αύξηση της οικονομικής δραστηριότητας και μείωση της ανεργίας, θα υποστεί δυσανάλογα υψηλό πληθωρισμό.

Βάσει του γενικού κανόνα, που παρουσιάσαμε πιο πάνω μπορούμε τώρα να καταλάβουμε, γιατί όλο και περισσότερες κυβερνήσεις, αναλυτές, οικονομολόγοι, ζητάνε πλέον να μειώσει τα επιτόκιά της η ΕΚΤ, ώστε να μειωθεί η ανεργία(άρα και οι κοινωνικές εντάσεις), να σταματήσει η να μειωθεί ύφεση, που έχει ήδη περιέλθει η Ελλάδα, αλλά και άλλες χώρες της Ε.Ε με την μείωση του ρυθμού ανάπτυξης να έχει πλέον αγγίξει και τον παραδοσιακό σκληρό πυρήνα των χωρών της ευρωζώνης.  Τα μειονεκτήματα του υψηλότερου πληθωρισμού έχουν αναφερθεί στο αντίστοιχο άρθρο περί πληθωρισμού και είναι ορατά βεβαίως, αλλά γίνεται από πολλούς οικονομολόγους-αναλυτές  η εκτίμηση, ότι ένας υψηλότερος πληθωρισμός με αύξηση της ρευστότητας-μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ θα είχε μικρότερες θυσίες-κόστη λόγω του πληθωρισμού, που θ’ αύξανε, σε σχέση με τα οφέλη, που θα προσέδιδε και θα μεταφράζονταν σε  βιωσιμότητα των χρεών των δημοσίων των χωρών του ευρώ, αναπτυξιακή προοπτική σε μια πολύ οδυνηρή υφεσιακή πορεία για τη χώρα μας κυρίως, αλλά και γι αρκετές άλλες με προβλήματα στο δημόσιο χρέος τους.

Κλείνοντας, στη περίπτωσή μας, δηλαδή στη περίπτωση της Ε.Ε υπάρχει και η πολιτική διάσταση του ζητήματος, που αφορά στο γιατί θα πρέπει να επωμισθούν οι υγιείς πλεονασματικές χώρες κυρίως του βορρά τα κόστη του πληθωρισμού με τη μεγαλύτερη ενεργοποίηση της ΕΚΤ για ν’ ανακάμψουν οι χώρες με προβλήματα χρέους, οπότε εδώ το ζήτημα απομακρύνεται από την καθαρά αριθμητική-οικονομική διάσταση και καταννοούμε ότι αφορά επίσης το τι είδους Ε.Ε επιδιώκεται  να υπάρχει στο μέλλον. Σαφώς υπάρχει θεωρητικά τουλάχιστον η ανεξαρτησία της ΕΚΤ από τη βούληση των κρατών μελών της κι ειδικότερα των ισχυροτέρων, αυτό είναι βέβαια κάτι, που μένει να επιβεβαιωθεί  προσεχώς.